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雙鴨山市集賢縣、甘孜瀘定縣、綿陽(yáng)市三臺(tái)縣、宿遷市泗陽(yáng)縣、濟(jì)南市鋼城區(qū)、涼山甘洛縣
河源市龍川縣、昆明市石林彝族自治縣、臨夏和政縣、舟山市岱山縣、佳木斯市湯原縣、南通市海門區(qū)、陽(yáng)江市陽(yáng)春市、臺(tái)州市溫嶺市、儋州市峨蔓鎮(zhèn)、吉安市吉州區(qū)
棗莊市市中區(qū)、撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、海南貴南縣、南昌市南昌縣、成都市大邑縣
鐵嶺市鐵嶺縣、杭州市淳安縣、錦州市古塔區(qū)、煙臺(tái)市萊陽(yáng)市、長(zhǎng)春市農(nóng)安縣、南平市建陽(yáng)區(qū)、臨高縣多文鎮(zhèn)、濟(jì)南市商河縣、重慶市渝中區(qū)、平頂山市寶豐縣
荊門市沙洋縣、張掖市臨澤縣、定安縣黃竹鎮(zhèn)、鞍山市鐵西區(qū)、平?jīng)鍪徐`臺(tái)縣、荊州市石首市、龍巖市連城縣、昌江黎族自治縣烏烈鎮(zhèn)、南昌市西湖區(qū)
許昌市建安區(qū)、臨高縣多文鎮(zhèn)、青島市膠州市、葫蘆島市興城市、阜陽(yáng)市潁上縣
定安縣黃竹鎮(zhèn)、佛山市三水區(qū)、郴州市臨武縣、駐馬店市確山縣、達(dá)州市通川區(qū)、惠州市博羅縣、九江市瑞昌市、安慶市迎江區(qū)、德陽(yáng)市羅江區(qū)、阜新市細(xì)河區(qū)
恩施州恩施市、銅川市耀州區(qū)、孝感市孝昌縣、宜昌市夷陵區(qū)、西安市未央?yún)^(qū)、濟(jì)南市章丘區(qū)、呂梁市交城縣
保亭黎族苗族自治縣什玲、文昌市鋪前鎮(zhèn)、贛州市龍南市、鹽城市射陽(yáng)縣、佳木斯市樺川縣、淮北市杜集區(qū)、大慶市肇源縣、云浮市云城區(qū)、阜新市新邱區(qū)、河源市和平縣
棗莊市滕州市、萬(wàn)寧市山根鎮(zhèn)、瓊海市龍江鎮(zhèn)、重慶市武隆區(qū)、贛州市寧都縣、臨汾市曲沃縣
儋州市和慶鎮(zhèn)、咸寧市赤壁市、雞西市密山市、九江市德安縣、鹽城市濱?？h、濟(jì)南市市中區(qū)
衢州市龍游縣、東莞市道滘鎮(zhèn)、酒泉市敦煌市、廣西柳州市三江侗族自治縣、聊城市高唐縣、青島市平度市、廣西南寧市良慶區(qū)、云浮市新興縣、廣西來賓市興賓區(qū)
營(yíng)口市蓋州市、德州市夏津縣、眉山市洪雅縣、齊齊哈爾市龍沙區(qū)、上海市浦東新區(qū)
內(nèi)蒙古赤峰市紅山區(qū)、荊門市掇刀區(qū)、南充市閬中市、中山市中山港街道、鹽城市東臺(tái)市
西雙版納勐臘縣、武漢市洪山區(qū)、營(yíng)口市西市區(qū)、邵陽(yáng)市新邵縣、黃石市黃石港區(qū)、定西市隴西縣、延安市甘泉縣、龍巖市永定區(qū)、南昌市南昌縣、襄陽(yáng)市棗陽(yáng)市
廣西北海市合浦縣、信陽(yáng)市商城縣、內(nèi)蒙古赤峰市紅山區(qū)、寧德市屏南縣、東莞市東坑鎮(zhèn)、宜春市上高縣、中山市神灣鎮(zhèn)
內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、萬(wàn)寧市萬(wàn)城鎮(zhèn)、安康市漢陰縣、永州市道縣、直轄縣天門市、大同市廣靈縣、岳陽(yáng)市湘陰縣、南陽(yáng)市西峽縣、廣西來賓市興賓區(qū)、溫州市蒼南縣
延安市志丹縣、北京市海淀區(qū)、洛陽(yáng)市西工區(qū)、自貢市沿灘區(qū)、張掖市民樂縣、莆田市涵江區(qū)
廣西來賓市忻城縣、十堰市張灣區(qū)、廈門市海滄區(qū)、渭南市澄城縣、楚雄祿豐市、瀘州市敘永縣、白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)
海南貴南縣、大同市廣靈縣、銅仁市沿河土家族自治縣、呂梁市離石區(qū)、佳木斯市撫遠(yuǎn)市、南充市嘉陵區(qū)、張掖市甘州區(qū)、齊齊哈爾市富?？h、張掖市高臺(tái)縣
哈爾濱市呼蘭區(qū)、黃石市黃石港區(qū)、白城市洮南市、儋州市中和鎮(zhèn)、定安縣富文鎮(zhèn)、平?jīng)鍪徐`臺(tái)縣、韶關(guān)市翁源縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特后旗、上海市奉賢區(qū)
成都市新都區(qū)、孝感市云夢(mèng)縣、榆林市子洲縣、贛州市會(huì)昌縣、鄭州市鞏義市
廣安市華鎣市、蘇州市姑蘇區(qū)、大同市云州區(qū)、盤錦市大洼區(qū)、紹興市越城區(qū)、撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、黔東南鎮(zhèn)遠(yuǎn)縣、三明市沙縣區(qū)、黔東南黎平縣、鄭州市新密市
廣西梧州市龍圩區(qū)、婁底市新化縣、鶴崗市蘿北縣、澄邁縣橋頭鎮(zhèn)、萍鄉(xiāng)市上栗縣、寶雞市太白縣
攀枝花市西區(qū)、西雙版納景洪市、廣州市天河區(qū)、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)、中山市阜沙鎮(zhèn)
溫州市龍灣區(qū)、平頂山市魯山縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、瓊海市潭門鎮(zhèn)、濟(jì)寧市曲阜市、周口市淮陽(yáng)區(qū)、岳陽(yáng)市平江縣、東莞市橫瀝鎮(zhèn)
上饒市德興市、寧德市福鼎市、內(nèi)蒙古烏海市海勃灣區(qū)、荊門市沙洋縣、無(wú)錫市新吳區(qū)、紅河紅河縣、漢中市留壩縣、張掖市民樂縣、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、阜陽(yáng)市界首市
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直轄縣潛江市、蘇州市吳中區(qū)、咸陽(yáng)市三原縣、徐州市銅山區(qū)、宜賓市興文縣
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煙臺(tái)市萊州市、贛州市瑞金市、廣元市利州區(qū)、鶴崗市興安區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市四子王旗
大連市旅順口區(qū)、晉城市澤州縣、臨汾市霍州市、寧德市古田縣、煙臺(tái)市棲霞市、蘭州市西固區(qū)、許昌市魏都區(qū)、梅州市梅江區(qū)、株洲市炎陵縣
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多地儲(chǔ)備謀劃項(xiàng)目，新型政策性金融工具細(xì)節(jié)浮現(xiàn)|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 楊志錦
界面新聞編輯 | 王姝
4月25日召開的中共中央政治局會(huì)議提出，創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等。
近期，多個(gè)地方召開相關(guān)工作會(huì)議，謀劃儲(chǔ)備新型政策性金融工具項(xiàng)目，其細(xì)節(jié)也進(jìn)一步清晰：新型政策性金融工具主要投向數(shù)字經(jīng)濟(jì)、??智能、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)等領(lǐng)域；主要通過基金的方式投入項(xiàng)目，解決項(xiàng)目資本金不足的問題。
歷史上看，比較典型的政策性金融工具有2015年-2017年推出的2萬(wàn)億專項(xiàng)建設(shè)基金、2022年推出的7400億政策性開發(fā)性金融工具。此次新型政策性金融工具和二者投向有所不同，但運(yùn)作機(jī)理類似，即用于項(xiàng)目資本金、撬動(dòng)銀行信貸等資金跟進(jìn)，進(jìn)而穩(wěn)定投資增速。
通過基金的方式投向項(xiàng)目
4月28日，時(shí)任國(guó)家發(fā)改委副主任趙辰昕在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，力爭(zhēng)6月底前下達(dá)2025年“兩重”建設(shè)和中央預(yù)算內(nèi)投資全部項(xiàng)目清單，同時(shí)設(shè)立新型政策性金融工具，解決項(xiàng)目建設(shè)資本金不足問題。
近期，多個(gè)地方召開相關(guān)工作會(huì)議，謀劃儲(chǔ)備新型政策性金融工具項(xiàng)目。《荊州日?qǐng)?bào)》6月3日?qǐng)?bào)道稱，近日（湖北?。┣G州市發(fā)改委組織召開2025年新型政策性金融工具項(xiàng)目培訓(xùn)會(huì)。會(huì)議要求，要緊扣新型政策性金融工具重點(diǎn)支持的領(lǐng)域，統(tǒng)籌謀劃新建、在建項(xiàng)目，做實(shí)做細(xì)前期工作，最大限度發(fā)揮政策效力。
此次會(huì)議上，荊州市發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹了新型政策性金融工具相關(guān)政策及預(yù)期投向領(lǐng)域。湖北省農(nóng)發(fā)行投資處相關(guān)負(fù)責(zé)人從運(yùn)作模式、項(xiàng)目申報(bào)條件、基金投資比例等方面，對(duì)政策進(jìn)行全面講解。
河南省焦作市解放區(qū)政府網(wǎng)顯示，5月13日解放區(qū)召開2025年政策性金融工具基金政策解讀會(huì)，要求精準(zhǔn)謀劃儲(chǔ)備一批符合政策導(dǎo)向、貼合實(shí)際的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。會(huì)上，國(guó)開行河南省分行專家圍繞新型政策性金融工具核心要點(diǎn)進(jìn)行系統(tǒng)解讀，對(duì)基金支持領(lǐng)域、資本金注入比例、項(xiàng)目準(zhǔn)入條件等關(guān)鍵內(nèi)容進(jìn)行了全面且細(xì)致的闡釋。
這些部署會(huì)議釋放兩個(gè)重要細(xì)節(jié)：第一，新型政策性金融工具通過基金的形式注入項(xiàng)目，補(bǔ)充項(xiàng)目資本金，這也和專項(xiàng)建設(shè)基金、政策性開發(fā)性金融工具類似。
專項(xiàng)建設(shè)基金、政策性開發(fā)性金融工具均以基金的形式入股具體項(xiàng)目，但入股主體有所不同。在2015年-2017年，國(guó)開行、農(nóng)發(fā)行分別通過國(guó)開發(fā)展基金有限公司、中國(guó)農(nóng)發(fā)重點(diǎn)建設(shè)基金有限公司入股具體項(xiàng)目；2022年國(guó)開行、農(nóng)發(fā)行、進(jìn)出口銀行分別成立國(guó)開基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司、農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司、進(jìn)銀基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司入股具體項(xiàng)目。
工商信息顯示，這些基金公司的員工人數(shù)均為0，實(shí)際上充當(dāng)了SPV（特殊目的實(shí)體）,后續(xù)需關(guān)注三大政策性銀行是否會(huì)設(shè)立新的基金公司。
第二，新型政策性金融工具只補(bǔ)充項(xiàng)目的部分資本金，而不是全部。所謂項(xiàng)目資本金，指在投資項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額。當(dāng)前項(xiàng)目資本金比例要求在20%左右，比如一個(gè)投資額為100億元的項(xiàng)目，項(xiàng)目資本金需達(dá)到20億元，以前需要項(xiàng)目單位或股東自籌出資，現(xiàn)在則可申請(qǐng)新型政策性金融工具補(bǔ)充。
民生證券研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川表示，和以往類似，當(dāng)下設(shè)立政策性金融工具，同樣是為了擴(kuò)大有效投資。工具所具備的破除資本金約束、撬動(dòng)配套融資等屬性，正好能夠有效解決地方財(cái)政“緊平衡”下的投資意愿不足等問題。
參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)來看，此次新型政策性金融工具用于項(xiàng)目資本金的比例上限可能是50%。比如2022年推出的政策性開發(fā)性金融工具，用于補(bǔ)充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金，但不超過全部資本金的50%。
投向八大領(lǐng)域，側(cè)重科技和消費(fèi)
從地方工作會(huì)議看，投向信息也更加清晰。
5月23日，河南省三門峽市開發(fā)區(qū)組織召開三門峽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)新型政策性金融工具項(xiàng)目謀劃推進(jìn)會(huì)。會(huì)議要求，緊緊圍繞新型政策性金融工具八大領(lǐng)域，精心謀劃一批高質(zhì)量項(xiàng)目，爭(zhēng)取獲得政策性金融工具支持。
5月21日，浙江省湖州市商務(wù)局組織召開新型政策性?融?具向上爭(zhēng)取?作部署會(huì)。會(huì)議要求，各區(qū)縣商務(wù)部?將協(xié)同發(fā)改、農(nóng)發(fā)?等單位，重點(diǎn)圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)、??智能、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)領(lǐng)域等深?開展項(xiàng)?排摸?作，積極?持企業(yè)做好后續(xù)項(xiàng)?申報(bào)。
此外，水利領(lǐng)域可能也是一個(gè)重要投向。5月28日，陜西省寶雞市水利局組織召開新型政策性金融工具政策解讀和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備會(huì)。會(huì)議要求，精心梳理報(bào)送一批符合儲(chǔ)備條件的水利項(xiàng)目，建立健全新型政策性金融工具項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)動(dòng)態(tài)管理機(jī)制，提高項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的質(zhì)量和效率。
總體上看，新型政策性金融工具在投向上也有基建相關(guān)領(lǐng)域（如水利），但更加側(cè)重科技創(chuàng)新（如人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)）、擴(kuò)大消費(fèi)等重點(diǎn)領(lǐng)域。這也是新型政策性金融工具與專項(xiàng)建設(shè)基金、政策性開發(fā)性金融工具的最大不同之處。
專項(xiàng)建設(shè)基金、政策性開發(fā)性金融工具投向領(lǐng)域比較廣泛，但總體以基建為主。以農(nóng)發(fā)行為例，在2022年2459億政策性開發(fā)性金融工具投放資金中，共1885億元投向了市政產(chǎn)業(yè)園、交通基礎(chǔ)設(shè)施、水利項(xiàng)目，基建類項(xiàng)目占比高達(dá)77%。
北方地區(qū)某基建類咨詢公司中層人士稱，根據(jù)定位不同，三家政策性銀行的投向側(cè)重點(diǎn)可能也會(huì)有所不同，國(guó)開行可能側(cè)重基建行業(yè)項(xiàng)目，農(nóng)發(fā)行可能側(cè)重水利等鄉(xiāng)村振興行業(yè)項(xiàng)目，進(jìn)出口銀行可能側(cè)重外貿(mào)行業(yè)項(xiàng)目。
商業(yè)銀行或跟進(jìn)配套貸款投放
前述基建類咨詢公司人士還表示，預(yù)計(jì)新型政策性金融工具由政策性銀行通過自身基金公司以股東借款或股權(quán)投資方式將基金注入項(xiàng)目，項(xiàng)目股東有回購(gòu)義務(wù)，需要避免新增隱性債務(wù)。
其中，股東借款是指由基金公司委托政策性銀行向項(xiàng)目公司股東發(fā)放借款，所借資金專項(xiàng)用于項(xiàng)目資本金投入；股權(quán)投資是指基金公司通過對(duì)項(xiàng)目公司參股的方式進(jìn)行資本金支持，但不介入項(xiàng)目公司日常經(jīng)營(yíng)管理，并在一定期限后退出。
在解決項(xiàng)目資本金之后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)新型政策性金融工具也和專項(xiàng)建設(shè)基金、政策性開發(fā)性金融工具一樣——引入社會(huì)資本尤其信貸資金，形成政策性金融工具+政策性銀行貸款/商業(yè)銀行貸款的融資模式，起到杠桿撬動(dòng)作用。
人民銀行《2022年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》披露，2022年政策性開發(fā)性金融工具投入資金近7400億元，各銀行為金融工具支持的項(xiàng)目累計(jì)授信額度超3.5萬(wàn)億元，金融杠桿效應(yīng)和投資拉動(dòng)效應(yīng)顯著。
陶川測(cè)算稱，預(yù)計(jì)新型政策性金融工具的額度在5000億元左右，低于2022年政策性開發(fā)性金融工具額度。但在投資撬動(dòng)效果相當(dāng)?shù)那樾蜗?，新型政策性金融工具有望帶?dòng)6萬(wàn)億-6.5萬(wàn)億元的有效投資，約占2024年固定資產(chǎn)投資完成額的12%。
值得注意的是，相比提升赤字率、發(fā)行特別國(guó)債等財(cái)政政策工具，政策性金融工具無(wú)需全國(guó)人大及其常委會(huì)審批，具備相對(duì)靈活的特點(diǎn)，可根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相機(jī)增加額度。比如2022年政策性開發(fā)性金融工具首批額度3000億，后第二批追加了4400億元額度。
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