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兩天之內(nèi)十余家券商密集開會聚焦“穩(wěn)定幣”,A股相關(guān)概念狂飆|界面新聞 · 證券

近日,A股與港股市場掀起一場圍繞“穩(wěn)定幣”的資本風暴。6月3日開盤,A股穩(wěn)定幣概念股大漲,御銀股份、恒寶股份、翠微股份等多股漲停;6月2日,在港股市場上,相關(guān)概念股已經(jīng)出現(xiàn)了一波集體拉升,其中連連數(shù)字一度上漲80%,移卡一度漲近50%,歐科云鏈一度漲超45%。

短短兩天時間,中信證券、國泰海通、招商證券等十余家頭部券商密集召開13場電話會議,主題直指這一突然爆火的金融概念。不僅如此,未來幾天,中金公司、廣發(fā)證券等也將舉行 “穩(wěn)定幣” 相關(guān)電話會議。如此密集的研討,足見券商對穩(wěn)定幣的重視程度。

而此次券商集體躁動的直接推手,是5月21日香港立法會剛剛通過的《穩(wěn)定幣條例草案》。該法案首次明確要求穩(wěn)定幣發(fā)行人必須持牌經(jīng)營,儲備資產(chǎn)需100%隔離托管并定期審計,零售投資者僅能購買持牌機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品。香港金管局同步公布首批沙盒參與者,京東、渣打銀行等企業(yè)成為合規(guī)化進程的“排頭兵”。與此同時,全球第二大穩(wěn)定幣USDC的發(fā)行商Circle Internet Group公布IPO條款,計劃在紐交所上市。可以看出,穩(wěn)定幣正逐漸走向主流金融舞臺。

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穩(wěn)定幣,從本質(zhì)上來說,是一種通過與法定貨幣(如美元、人民幣)、商品或其他資產(chǎn)建立錨定關(guān)系,從而維持自身幣值相對穩(wěn)定的加密貨幣 。它的誕生是為了解決比特幣等虛擬貨幣價格大幅波動的問題。在過去,虛擬貨幣市場的高波動性讓許多投資者望而卻步,也限制了其在日常交易中的應用。而穩(wěn)定幣的出現(xiàn)就解決了這些問題,它既具備加密貨幣的便捷性和去中心化特點,又有相對穩(wěn)定的價值。

國泰海通在電話會議中強調(diào),香港新政標志著“加密貨幣從草根玩具升級為金融基礎(chǔ)設(shè)施”,跨境支付、智能合約清算等場景將催生頭部平臺紅利。其測算顯示,穩(wěn)定幣發(fā)行商通過零息吸收存款并投資美債,利潤率可達傳統(tǒng)銀行的3倍,頭部企業(yè)USDT發(fā)行方2024年凈利潤已超130億美元。然而,部分機構(gòu)對概念炒作保持警惕。私募基金人士指出,當前A股“穩(wěn)定幣概念股”中,多數(shù)企業(yè)僅涉及支付通道技術(shù),與核心的發(fā)行、儲備管理關(guān)聯(lián)薄弱。

華西證券認為,香港的監(jiān)管破冰具有雙重戰(zhàn)略意義:一方面,通過建立“法幣穩(wěn)定幣”體系,繞開SWIFT系統(tǒng)推動人民幣跨境結(jié)算;另一方面,借助RWA(現(xiàn)實資產(chǎn)代幣化)與穩(wěn)定幣的協(xié)同,構(gòu)建“鏈上納斯達克”以爭奪數(shù)字金融話語權(quán)。中信建投進一步指出,合規(guī)穩(wěn)定幣將激活房地產(chǎn)、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)的鏈上流動性,形成萬億級新市場。

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中信證券研報則認為,近期香港、美國均不同程度推進穩(wěn)定幣相關(guān)法案立法進程,穩(wěn)定幣能夠為RWA代幣資產(chǎn)提供幣值穩(wěn)健的交易方式,增強市場流動性,有助于促進大陸企業(yè)在港RWA發(fā)行項目進一步落地。RWA(Real-World Assets)即通過區(qū)塊鏈技術(shù)將現(xiàn)實中的資產(chǎn)數(shù)字化并上鏈。同時,穩(wěn)定幣法案有望間接助推香港金融行業(yè)數(shù)字貨幣相關(guān)支付、結(jié)算接口建設(shè),擁有數(shù)字貨幣/數(shù)字人民幣跨境結(jié)算以及供應鏈金融項目經(jīng)驗的金融IT企業(yè)有望受益。

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