<blockquote class="author" data-type="1">

<p><span>界面新闻记者 | </span><span class="author_name">安震</span></p>

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<p>在全球经济新动能逐渐减弱，高通胀与高债务问题交织的背景下，各国在货币政策上的差异日益显现，新兴国家正面临资本流动加速、货币贬值以及“关税战”带来的贸易不确定性等多重压力，而发达经济体则需要在抑制通胀、支持经济增长与防范债务风险之间寻求平衡之道。</p>

<p>货币政策的多元化与政策分化带来了复杂挑战，各国在制定和实现货币政策目标的同时，如何兼顾全球金融体系的稳定，为经济增长营造一个有力的货币金融环境？如何借助国际协调机制，强化国际组织在全球货币政策中的协调作用？</p>

<p>6月18日，在“2025陆家嘴论坛”第二场全体大会中，众多资深业内人士就“增强全球货币政策的协调性”这一议题展开了深入讨论。</p>

<h3><strong>周小川：全球货币政策协调陷入“三无”境地</strong></h3>

<p>十二届全国政协副主席、中国人民银行原行长周小川指出，全球各国及地区的货币政策和宏观经济政策是各自为政的，原本不需要协调，也难以协调，因为各国及地区的宏观经济状况各不相同，有的国家面临通胀，有的国家则是通缩，还有的国家财政赤字和公共债务巨大，这些都导致宏观调控方向不一致。</p>

<p class="report-view"><img src="//img1.jiemian.com/101/original/vcg/20231209/1702088080479.png"></p>

<p>周小川进一步分析，21世纪以来，全球货币政策协调性的变化主要体现在：随着全球化的深入，全球经济周期和宏观状况趋同的现象越来越多；经济大国的货币政策和宏观状况对其他国家产生溢出效应，这种影响可能通过储备货币形式传导，也可能通过危机传导，如2008年全球金融危机。</p>

<p>周小川强调，面对这些变化，发展中国家开始要求具有影响力的大国和储备货币发行当局考虑全球性影响，在危机发生时协调行动，在货币政策协调方面，既没有国际规则约束，也没有哪个机构负责全球宏观政策或货币政策的协调。</p>

<p>“哪个机构未来有望承担这种角色？或许是IMF（国际货币基金组织），IMF可能在汇率、国际收支和金融稳定方面发挥协调作用，但从其正式职责和定义来看，它并不具备成为‘全球央行’的能力。”周小川说。</p>

<p>周小川认为，全球货币政策协调目前处于“三无”状态：一是没有机构负责此事；二是缺乏工具和货币，目前只有SDR（特别提款权），但SDR仅是一个记账工具；三是缺乏共识，需要开展大量研究、论证和沟通，以寻求未来能否达成更大共识。</p>

<h3><strong>匈牙利国家银行行长：货币政策需关注中期目标，而非仅短期</strong></h3>

<p>匈牙利国家银行行长Mihály VARGA认为，谨慎的货币政策需要一致的沟通和协调，以避免不确定性和环境波动，在全球经济发展过程中，我们需不断监管和跟踪经济状况。</p>

<p>“在面临冲击时，我们还需关注关税措施带来的不稳定状况，这些措施会影响到全球市场，由于当前经济环境非常不确定，政策制定者必须关注中期目标，而不仅仅是短期目标?！盫ARGA说。</p>

<p>VARGA指出，全球金融市场的稳定并非要求所有货币政策都一致，但需特别关注跨境流动，金融市场的不确定性和波动性较大，特别是在最近几个月，一些传统安全的资产也面临压力，市场波动可能会阻碍目标的实现，也会影响价格稳定，央行必须做好准备，预防溢出效应。</p>

<h3><strong>新加坡金管局副行长：货币财政政策需结合，以缩小关税负面影响</strong></h3>

<p>新加坡金融管理局副行长梁新松表示，增强全球货币政策协调并非易事，因为各国的目标、政治影响和货币周期都不尽相同。</p>

<p>“我们需要合适的财政政策和货币政策相结合，进一步缩小关税政策带来的负面影响，如果全球贸易进一步分散，各国需要加倍努力，维护全球多边贸易体系，对像新加坡这样的中小经济体、开放经济体而言，这意味着我们需要进一步加强区域间的联系，也要加强与亚洲内部及亚洲以外地区与新加坡之间的联系?！?#26753;新松说。</p>

<h3><strong>央行研究局局长王信：AI的广泛应用对经济影响复杂</strong></h3>

<p>中国人民银行研究局局长王信表示，目前AI的广泛应用对宏观经济来说是一个复杂问题。</p>

<p>AI的广泛应用可能会导致失业率上升；它也可能创造更多下游的就业机会，因此对就业的影响是不确定的，如果对AI的问题没有共识，监管方面没有得到合理协调或改进监管体系，那么AI更广泛的使用可能会增加金融风险，对中央银行来说，这是一个全新的挑战。</p>

<p>在被问及如何看待未来美元的地位时，王信表示，这很大程度上取决于美国经济和政策，我们已经看到它发生了很大的变化，市场上对美元的信心已经有所下降；另一方面也取决于其他主要货币和其他主要货币发行国的经济发展，所以这是一个综合的结果。</p>

<p>“我个人认为，如果从过于依赖美元的体制走向几个主要货币相互竞争、对主要货币发行国的政策进行某种约束和激励，应该是一个改进?！?#29579;信表示。</p>

<h3><strong>意大利经济与财政部原部长：鼓励开发替代性货币的支撑点</strong></h3>

<p>意大利经济与财政部原部长Giovanni TRIA表示，资本流动都是被不确定性所驱动的，一旦大家对美元和美债的信心开始衰减，全球金融不稳定性会迅速蔓延，例如对所有美元计价的工具带来价格的不稳定，会导致美国利率进一步快速上升、汇率快速上升以及全球市场债券价格快速上升。</p>

<p>Giovanni TRIA指出：“我们需要有一个共同的认知来管理当前快速的变化，我们要鼓励开发出替代性货币的支撑点，这就是我们特别关注于中国的原因，欧洲也需要考虑自己战略性的脆弱性，需要打造出一个非常深度一体化整合性的市场，打造统一的欧洲债务市场，使之成为美债之外非常好的替代?！?lt;/p>