新城发展成功发行3亿美元债券，票据利率11.88%，标志着民营房企境外融资重启。此举有助于提振市场信心，为行业注入新活力。

新城控股境外债成功发行，民营房企融资“破冰”迎来曙光

房地产行业传来喜讯，民营房企境外债融资迎来“破冰”时刻，新城控股（601155.SH）母公司新城发展（01030.HK）宣布，已完成3亿美元高级无抵押债券的发行，期限为3年，最终利率指导价为11.88%。

据悉，该笔票据发行所得款项总额约2.94亿美元，将用于同步购买要约，预期票据发行将于2025年6月26日完成，此举被视为民营房企海外融资的破冰之举，有助于修复市场对民营房企的整体信心，有望带动更多优质房企重启海外融资，缓解行业流动性压力。

中指研究院企业研究总监刘水指出，当前，只有具备实力和稳定发展的企业才能在国际市场进行发债，新城此次成功发债，可为其他民营房企重启境外融资提供参考，有助于修复国际资本市场对中国民营房企的风险预期，提振行业信心。

新城发展发布的另一份公告显示，公司将通过现金购买其尚未偿还的2025年到期4.45%优先票据（2025年7月票据），未偿还本金金额为3亿美元，据界面新闻了解，新城系今年合计还有6亿美元境外债将到期，此次发行新债，正好覆盖7月即将到期的旧债。

新城控股2024年股东大会上，管理层就融资、偿债等问题回应股东关注，对于是否新发美元债，王晓松表示，目前在试探水温，如果境外投资人认可，有合适的机会公司会尝试，6亿美元债券的偿还工作公司已经提前铺排，正在有序推进。

值得一提的是，此次美元债发行成功的代价较高，利息达11.88%，较之今年7月将到期的美元债票据利息4.45%翻了一番还有余，刘水认为，从融资成本看，新城本次美元债询价区间11%－13%，在当前环境中偏高，这一方面源于美元利率维持高位及美联储观望态度；另一方面反映房地产行业复苏过程中，投资者对部分民营房企债券仍要求较高风险溢价。

新城认为公司有能力偿还高代价美元债，新城发展董事会秘书张宛玲表示，新城系偿债能力并不弱，2024年租金收入对利息覆盖倍数3.93倍，未抵押商场25个，价值190亿元，主要位于长三角，租金收入超17亿元；已抵押商场规模1025亿元，抵押率43%。

整体而言，新城发展作为纯民营房企成功发行美元债，依然具有很强的信号意义，近几年，随着房地产行业深度调整，民营房企融资难度不断增加，境外债券发行规模更是大幅下降，此次新城控股境外债融资成功，不仅为自身补充流动性，更重要的是打破了境外投资者对民营房企的观望态度，后续预计会有更多财务健康、运营稳健的房企重启境外融资。